【链世界】解读美国三大金融机构SEC、CFTC及美联储监管加密货币的最新表态和趋势

SHARK200

原文标题《美国三大金融监管机构加密货币监管趋势的新发展》

自加密货币产生以来，一直存在一种观点，似乎美国是加密货币发生及交易的“沃土”及“乐园”，美国监管机构对加密货币这一“伟大创新”尤其“青睐”。事实上，美国加密货币监管现状的形成本质上受制于既有的监管框架、制度以及传统上以“市场为主导”的监管理念。随着加密货币市场规模的扩大，特别是由此引发的投资者保护、反欺诈、反洗钱及反恐怖主义融资担忧的加剧，近一年多来，美国三大金融监管机构——美联储、美国证券交易委员会（SEC）以及美国期货交易委员会（CFTC）——同时加大了对加密货币监管力度及违法行为的打击规模。本文分析了近一年多来美国三大监管高官有关加密货币监管的官方讲话以及针对加密货币的重大、典型执法行动，以此略窥美国加密货币监管趋势的新发展。

一、美国三大机构高官有关加密货币监管的官方讲话
（一）美联储主席鲍威尔

2021年5月20日，美联储主席鲍威尔就技术驱动下的美国支付系统的未来发表五分多钟的视频讲话。在讲话中，鲍威尔一定程度上否定了加密货币作为支付手段的价值。具体而言：

最近，分布式账本技术的兴起，为记录资产所有权提供了一种新的方法，使一系列新的金融产品和服务——包括加密货币——得以创造。到目前为止，考虑到加密货币的价值波动等因素，加密货币还没有成为一种方便的支付方式。

尽管如此，与美元或其他货币价值挂钩的硬币——即所谓的“稳定币”——已经成为一种新的支付方式。这些稳定币旨在以一种有可能提高支付效率、加快结算流程和降低最终用户成本的方式使用新技术——但它们也可能给这些用户和更广泛的金融体系带来潜在风险。例如，虽然稳定币的价值可能与美元的价值挂钩，但这些稳定币可能不会得到与传统支付手段(如实物货币或银行账户中的存款)相同的保护。因此，随着稳定币的使用增加，我们也必须关注适当的监管和监督框架。这包括关注私人部门的支付创新者，他们目前不受适用于银行、投资公司和其他金融中介机构的传统监管框架内。

（二）美国证券交易委员会主席Gary Gensler

2021年5月20日，美国证券交易委员会主席Gary Gensler在美国金融业监管局2021年年会上致辞。在致辞中，Gary Gensler强调了SEC的金融执法对维护美国高达100万亿美元资本市场的重要意义，特别警示市场参与者，不要试图利用规则的边缘或模糊地带“打擦边球”，SEC接下来将在加密资产、网络、金融科技展开一系列案件调查，保护普通投资者对资本市场的信心和利益是SEC使命的关键目的。具体而言：

我希望你能在我们的炉边聊天中再谈到这些问题。

罗伯特告诉我，这次电话会议可能有1700名市场参与者，所以我想我应该借此机会直接与你们所有人交谈。

每天，我都被工薪家庭以及SEC对他们的意义所鼓舞。我每天都在思考SEC的三项使命：保护投资者，促进资本形成，以及是什么将这两者联系在一起：公平、有序和高效的市场。

我希望你们——这次通话中的人们——也能受到大众投资者的鼓舞，那些试图为家人和自己创造更美好未来的人。

因此，最大的利益就是最大的利益。最好的执行意味着最好的执行。（best interest means best interest. Best execution means best execution.）

因此，如果你问律师、会计师或顾问是否有什么事情越界了，也许是时候从这条线上退一步了。记住，利用规则的边缘（打插边球），或者试图在文本或脚注中寻找一些模棱两可的地方（为自己找理由），很可能不符合法律及其目的。

有一句古话说：“当我看到一只鸟走得像鸭子，游得像鸭子，叫得像鸭子，我就叫它鸭子。”

“33年证券法”被称为“证券法中的真理”是有原因的。因为说真话很重要（Telling the truth matters）。

再说一次，想一想法律的精神。这关系到保护投资者。

在我看来，当我们考虑执法时，想法很简单：我们需要交通规则和一名巡逻警察来保护日常投资者，并实现我们的三项使命。执法是为了投资者和工薪家庭，无论他们走到哪里，都要遵守事实和法律。

在SEC，我们专注于追查金融体系中任何发现的不当行为。这意味着在我们监管的大约100万亿美元的资本市场上，毫无畏惧或毫不偏袒地追究个人和公司的责任。

个人问责是任何执法议程的重要组成部分。我认为在适当的情况下，我们应该继续追求类似的救济，以保护公众。

这也意味着对与我们使命所有部分有关的问题发起调查——无论是私募基金的欺骗性行为、报价或会计欺诈、内幕交易、市场操纵、未能为零售客户的最佳利益采取行动、报告违规行为、最佳执行和受托违规行为，还是任何其他形式的不当行为。

我们需要尽我们所能确保不良行为者（bad actors）不会挥霍工薪家庭的积蓄，并确保这些规定得到积极一致的执行。

更重要的是，技术总是在发展，我们的市场也是如此。我们需要跟上这些发展，SEC和FINRA应该就发起涉及加密货币、网络和金融科技等问题的案件做好准备。

（三）美国期货监管委员会代理主席RostinBehnam

2021年8月9日，美国纽约南区地区法院发布一项命令，要求BitMEX加密资产交易平台的运营商处支付1亿美元的民事罚款，CFTC代理主席罗斯汀·贝纳姆(RostinBehnam)就此案表示：“此案强化了人们的预期，即数字资产行业在继续触及更广泛的市场参与者的同时，将认真履行其在受监管的金融行业中的责任，以及发展和坚持合规文化的职责，当影响CFTC管辖市场的活动引起客户和消费者保护担忧时，CFTC将迅速采取行动。”

此外，美国期货交易委员会委员M·伯克维茨(Dan M.Berkovitz)就此案发表的如下声明：

今天，这一命令是商品期货交易委员会(委员会)执法调查的结果，表明我们决心起诉违反《商品交易法》 (Commodity Exchange Act ，CEA)和委员会关于加密货币交易规定的行为。

国会赋予委员会的使命是促进市场诚信，避免系统性风险，并保护委员会管辖范围内所有产品和所有市场的市场参与者。CEA不分割加密货币产品或市场。今天的命令强制执行了我们的注册、交易所交易及反洗钱要求，因为它们适用于加密货币交易。

委员会的法定使命还包括促进市场和市场参与者之间的“负责任的创新和公平竞争”。区块链、智能合约和其他新技术有可能提高我们衍生品市场的透明度和效率。然而，创新要负责任，竞争要公平，就必须符合CEA和我们的规定。

二、美国证券交易委员会有关加密货币的典型执法行动
（一）Telegram向投资者返还超过12亿美元的投资款并支付1850万美元的民事罚款

2020年6月26日，美国证券交易委员会宣布，它已获得法院批准与Telegram集团公司及其全资子公司Ton Issuer Inc达成和解。为了解决有关Telegram未经注册发行并销售名为“gram”的数字代券违反联邦证券法的指控，被告Telegram同意向投资者返还超过12亿美元的投资款，并支付1850万美元的民事罚款。

2019年10月11日，SEC对Telegram提起诉讼，指控该公司通过向全球171名一级市场投资者出售约29亿gram数字代券为其业务筹集资金。SEC寻求初步禁止Telegram交付其发行的gram，SEC声称这些gram违反了联邦证券法关于证券发行和销售必须予以注册的要求。2020年3月24日，美国纽约南区地区法院发布了一项禁止交付gram的初步禁令，并认定Telegram的销售是其非法向二级公开市场销售gram的更大计划的一部分。

SEC执法部网络小组负责人克里斯蒂娜·利特曼表示：“欢迎新的和创新的业务参与我们的资本市场，但它们不能违反联邦证券法的注册要求。”这项和解协议要求Telegram将资金返还给投资者，并施加重大民事处罚，并要求Telegram就未来的数字发行向证监会发出通知”。

纽约地区办事处副主任劳拉·沙洛夫·梅拉班说：“我们的紧急行动保护了散户投资者，使其免受Telegram试图在没有全面披露其项目的情况下以未注册发行的方式向市场出售证券的影响。”我们采取的补救措施大大减轻了投资者的损失，并保护散户投资者不受Telegram公司未来非法发售的影响”。

在不承认或否认SEC诉状中的指控的情况下，被告接受该最终判决，该判决禁止他们违反1933年证券法第5(A)和第5(C)条的注册条款。判决命令被告向投资者出售gram中获得的12.24亿美元非法所得，支付1850万美元的民事罚款。在接下来的三年里，Telegram还被要求在参与发行任何数字资产之前向SEC工作人员发出通知。

（二）SEC对一个金融高达20亿美元的非法数字资产证券项目提起诉讼

2021年5月28日，美国证券及交易委员会宣布对一项总金额超过20亿美元的非法数字资产项目向纽约南区法院提起诉讼，基于该数字资产证券发行未向SEC注册以及相关“推销者”未向SEC注册为经纪自营商的事实。指控他们推动一项全球未注册的数字资产证券（globalunregistered digital asset securities）发行，从散户投资者那里筹集了超过20亿美元。

根据SEC向美国纽约南区地区法院提交的起诉书，从2017年1月到2018年1月，BitConnect使用了一个销售网络，其中包括美国的Trevon Brown(又名Trevon James)、克雷格·格兰特(Craig Grant)、瑞安·马森(RyanMaasen)和迈克尔·诺布尔(Michael Noble)(又名Michael Crypto)在其“借贷计划”（ lending program）中推销和出售证券。SEC的起诉书称，这些 “推销者”（promoters）没有按照联邦证券法的要求，在没有向SEC注册证券发行，也没有在SEC注册为经纪自营商的情况下进行以上活动。推销者向潜在投资者宣传投资BitConnect贷款项目的好处，包括制作“证言”风格的视频，并将其发布在YouTube上，有时一天会发布好几次。根据起诉书，推销者根据他们成功募集投资者资金获得佣金。另一位常驻美国的人士约书亚·杰普森(Joshua Jeppeen)担任BitConnect和推销者之间的联络人，并代表BitConnect参加会议和促销活动。

SEC纽约地区办事处副地区总监LaraShalovMehraban称，“我们指控这些被告通过积极向散户推销BitConnect贷款计划，非法出售未注册的数字资产证券，我们将追究那些利用公众对数字资产的兴趣非法获利的人的责任。”

SEC的起诉书指控发起人被告违反了联邦证券法的注册条款，以及杰普森协助和教唆BitConnect未注册的证券发行及出售。起诉书寻求禁令救济、返还本金及利息以及民事处罚。

（三）SEC对一项未经注册的数字资产代币发行及销售作出760万美元民事罚款

2021年6月21日，美国证券交易委员会（SEC）宣布对Loci公司及其首席执行官约翰·怀斯(JohnWise)提出的指控达成和解，他们在一项未经注册的数字资产证券的发行和销售中（an unregisteredoffer and sale of digital asset securities）做出了重大虚假和误导性的陈述。

根据SEC的命令（order），Loci通过其名为InnVenn的软件平台为发明家（inventors）和其他用户提供知识产权搜索服务。美国证券交易委员会的命令认为，从2017年8月到2018年1月，Loci和Wise通过提供和销售名为“LOCICoin”的数字代币从投资者那里筹集了760万美元。正如命令中所述，在宣传ICO（首次代币发行）时，Loci和Wise向投资者和潜在投资者作出了许多重大虚假陈述，包括关于公司收入、员工人数和InnVenn用户基础的虚假陈述。命令发现Wise滥用38163美元的投资者收益来支付他的个人开支。该命令还发现，虽然LOCIcoins构成证券，但Loci的发行没有在证券交易委员会注册，也不适用于注册豁免。

“Loci及其首席执行官在Loci业务的关键方面误导了投资者，”美国证券交易委员会执法部网络部门负责人克里斯蒂娜·利特曼(Kristina Littman)说。“数字资产证券的投资者有权获得真实信息和详尽的披露，这样他们就可以做出明智的投资决定。”

美国证券交易委员会的命令认定，Wise和Loci违反了1934年证券交易法第10(B)节的规定及证券交易法下的10b-5规则，以及1933年证券法的第17(A)节规定以及证券法第5(A)和5(C)节的注册规定。在不承认或否认SEC的调查结果的情况下，Loci和Wise接受一项终止令（a cease and desist order），包括：承诺销毁其剩余的代币，要求将代币从交易平台上移除，在Loci的社交媒体渠道上发布SEC的命令，并不参与未来的数字资产证券发行。SEC的命令还对Loci处以760万美元的民事罚款，并禁止Wise担任高级管理人员和董事。

（四）SEC对一家位于英国的数字资产证券推介网站实施“长臂管辖”

2021年7月14日，美国证券交易委员会宣布，就对CoinSchedule.com运营商的指控达成和解。CoinSchedule.com是一个曾经很受欢迎的网站，介绍数字资产证券（digital asset securities）的发行情况。SEC的命令认定，总部位于英国的Blotics Ltd.违反了联邦证券法的反兜售条款（anti-touting provisions），未能披露它从其描述的数字资产证券发行人那里获得的补偿。

根据SEC的命令，CoinSchedule.com在2016年至2019年8月期间可以在美国访问，在此期间，美国访问者占其网络流量的很大一部分。CoinSchedule.com网站的访问者可以在所谓的“列表”资料中看到每个数字代币产品的详细信息，其中还包括与代币发行商自己的网站的链接，以及CoinSchedule所标识的“信任评分”（ trust score），以反映了CoinSchedule.com对基于“专有算法”的每个数字代币产品的“可信度”和“操作风险”的评估。事实上，代币发行商付钱给CoinSchedule，让他们在CoinSchedule.com上介绍他们提供的代币产品，CoinSchedule没有向访问者披露这一事实。在美国证券交易委员会(SEC)2017年发布《DAO报告》警告称“ICO出售的代币可能是证券，在美国发行和出售证券的人必须遵守联邦证券法”以及SEC的执法和检查部门建议称“根据联邦证券法的反兜售条款，推广虚拟代币或硬币作为证券的人必须披露通过推广而获得补偿的性质、范围和金额”之后，CoinSchedule.com发布了许多有关所推广代币的简介资料。

美国证监会执法部门的网络执法单位负责人克里斯蒂娜·利特曼(Kristina Littman)表示：“正如证监会的命令所确认的那样，CoinSchedule向潜在投资者提供了有关代币发行的看似独立的推介资料，而实际上这些推介资料是由代币发行者购买和付款的。证券法明文规定，禁止在未向投资者作出适当披露的情况下兜售有价证券，这一规定由来已久。”

在不承认或否认美国证券交易委员会调查结果的情况下，Blotics已同意停止并终止实施或造成任何未来违反联邦证券法反兜售条款的行为，并支付4.3万美元的赔偿，外加预判利息，以及154434美元的罚款。

（五）SEC对首个“去中心化金融”（DEFI）案件作出处罚

2021年8月6日，美国证券交易委员会(SEC)今天指控两名佛罗里达州男子和他们的开曼群岛公司使用智能合约和所谓的“去中心化金融”(DEFI)技术未经（SEC）注册销售超过3000万美元的证券，并在关于他们的业务“Defi Money Market”的运营及盈利能力方面误导投资者。

根据SEC的命令（order），GregoryKeough、Derek Acree和他们的公司BlockChainCredit Partners在2020年2月至2021年2月期间通过DefiMoney Market以未注册发行的方式提供和出售证券。该命令认定，他们使用智能合约销售了两种类型的数字代币（tokens）：可以使用指定的数字资产购买并支付6.25%利息的mToken，以及据称给予持有者一定投票权、分享超额利润以及能够从DMG治理代币在二级市场转售中获利的DMG“治理代币”（DMG“governance tokens”）。

根据命令，在提供和出售mTokens和DMG治理代币时，被告辩称，Defi Money Market可以支付利息和利润，因为它将使用投资者资产购买产生收入的“现实世界”资产，如汽车贷款。然而，命令发现，在公开推出DMM（Defi Money Market）后，被告认识到Defi Money Market不能像承诺的那样运行，因为用于购买代币的数字资产的价格波动造成了风险，即通过创收资产（income-generating assets）产生的收入将不足以覆盖投资者本金的升值。命令发现，被告没有通知投资者这一障碍（风险），而是扭曲了公司的运营方式，包括谎称Defi Money Market购买了汽车贷款，并在Defi Money Market的网站上列示了这些贷款。虽然被告控制着另一家拥有汽车贷款的公司，但Defi Money Market从未获得任何这些贷款的所有权权益。相反，该命令发现，受访者使用个人资金和他们控制的另一家公司的资金来支付mToken赎回的本金和利息。

证券交易委员会执法部主任古比尔·S·格雷瓦尔(Gurbir S.Grewal)说：“全面和诚实的披露仍然是我们证券法的基石——无论使用什么技术来提供和出售这些证券。这使投资者能够在知情的情况下做出投资决定，并防止发行人在业务运作方面误导公众。”

美国证券交易委员会执法部复杂金融工具部门负责人丹尼尔·迈克尔(Daniel Michael)表示：“联邦证券法对包裹在当今最新技术中的古老欺诈行为具有同等效力。在这里，将此次发行贴上去中心化金融的标签，并将这些证券作为治理代币，并不妨碍我们确保Defi Money Market立即关停，并确保投资者的回报返还”。

SEC的命令发现，mToken是债券，也作为投资合同而提供和出售，DMG治理代币作为投资合同而发行和出售，被告违反了《1933年证券法》第5(A)和5(C)条，进行了这两类数字资产的未注册的发行和出售。SEC的命令还认定，被告违反了证券法第17(A)节和《1934年证券交易法》第10(B)节的反欺诈条款，以及规则10b-5。

在不承认或否认SEC命令中的调查结果的情况下，被告同意了一项停止令，其中包括对Keough和Acree的总计12,849,354美元的返还，以及分别对Keough和Acree处以125,000美元的罚款。此外，在这份命令发布之前，被告为智能合约提供了资金，以便mToken持有者可以赎回他们的mToken，并获得所有欠下的本金和利息。

（六）SEC对一家未注册数字资产交易所运营商作出处罚

2021年8月9日，美国证券交易委员会(SEC)宣布，PoloniexLLC已同意支付超过1000万美元，以解决运营一家未注册的在线数字资产交易所的指控，该指控与Poloniex LLC运营促进数字资产证券买卖的交易平台有关。

SEC的命令认定，从2017年7月到2019年11月，Poloniex在出售其平台时，Poloniex运营了一个基于网络的交易平台，为买卖数字资产提供了便利，包括作为投资合同的数字资产，因此也就是证券。根据SEC的命令，Poloniex交易平台符合证券法定义的“交易所”标准，因为该交易平台通过组合使用Poloniex网站、订单簿和Poloniex交易引擎，为交易订单提供了互动和执行的非酌情手段（non-discretionary means）。该命令认定，尽管Poloniex交易平台向美国投资者开放，但Poloniex在任何时候都没有注册为国家证券交易所，也没有根据豁免注册的规定运营，其行为违反了证券交易法第5条的规定。

SEC的命令进一步认定，在2017年8月左右，Poloniex的员工在内部表示，他们希望Poloniex在提供新的数字资产在Poloniex交易平台上进行交易时，采取“积极”的行动，包括根据豪伊测试（Howeytest）可能被视为证券的数字资产，以努力提高市场份额。此外，根据SEC的命令，在2018年7月左右，Poloniex决定继续向Poloniex交易平台的用户提供交易数字资产的能力，考虑到将为Poloniex提供的业务回报，这些数字资产被认为是 “中等风险”的证券。

美国证监会执法部网络部门主管克里斯蒂娜·利特曼(Kristina Littman)表示：“Poloniex将数字资产证券纳入其未注册的交易所，选择了增加利润，而不是遵守联邦证券法。Poloniex试图绕过SEC的监管制度，该制度适用于任何将证券买卖双方聚集在一起的市场，而不考虑所应用的技术”。

在既不承认也不否认SEC调查结果的情况下，Poloniex同意达成停止令，并同意支付8,484,313美元的返还，403,995美元的预判利息，以及的150万美元的民事罚款，以上金额总计10,388,309美元。该命令为受害者设立了一个公平基金。

三、美国期货交易委员会有关加密货币的典型执法行动
2021年8月10日，美国联邦法院命令BitMEX因非法运营加密货币交易平台及反洗钱违规行为支付1亿美元民事罚款。该法院命令基于美国期货交易（监管）委员会对BitMEX的执法行动而作出。具体而言：

美国纽约南区地区法院对五家被控运营BitMEX加密货币衍生品交易平台的公司达成同意令（a consent order）。这些公司是HDR全球交易有限公司、100X控股有限公司、ABS全球交易有限公司、Shine Effort Inc有限公司和HDR全球服务(百慕大)有限公司。（HDR Global Trading Limited, 100x Holding Limited, ABS GlobalTradingLimited, Shine Effort Inc Limited, and HDR Global Services (Bermuda)Limited.）

该命令要求BitMEX实体支付1亿美元的民事罚款（civilpenalty），并规定最多5000万美元的罚款可以由BitMEX实体根据金融犯罪执法网络(Financial Crimes Enforcement Network ，FinCEN)确定的“民事货币罚款评估协议”予以支付或所贷记的款项来抵消。该命令还禁止BitMEX进一步违反《商品交易法》 (CEA)和CFTC所指控的法规。

这一命令源于CFTC于2020年10月1日对BitMEX实体及其三名个人创始人亚瑟·海耶斯(Arthur Hayes)、本杰明·迪洛(Benjamin Delo)和塞缪尔·里德(Samuel Reed)提起的诉讼。CFTC的起诉书指控这些实体和创始人运营BitMEX平台，同时在美国运作BitMEX业务的重要方面，并非法接受美国客户的订单和资金，以交易加密货币，包括比特币、以太和litecoin的衍生品。CFTC对BitMEX创始人的诉讼仍在继续。

该命令认定，至少从2014年11月到2020年10月1日，BitMEX在作为一家普通企业运营的同时，向美国和其他地方的零售和机构客户提供加密货币衍生品的杠杆交易，并意识到美国客户可以访问BitMEX平台。调查还发现，美国的客户直接通过BitMEX的用户界面下单，BitMEX充当了某些交易的交易对手。因此，该命令认定BitMEX在未被批准为指定协议市场(DCM)或掉期执行机构(SEF)的情况下运营掉期交易或执行设施，违反了CEA。

该命令还认定，BitMEX在没有CFTC注册的情况下以期货委托商(Futures Commission Merchant，FCM)的身份运营，包括接受比特币作为保证金进行数字资产衍生品交易，以及充当杠杆零售商品交易的交易对手，违反了CEA。该命令进一步认定，BitMEX违反了CFTC的规定，未能实施客户信息计划(CustomerInformationProgram ，CIP)和了解客户(KYC)程序，以识别使用该平台的美国人的身份，并未能实施适当的反洗钱(AML)计划。

四、分析评价
（一）美国三大金融监管机构“掌门”对加密货币监管态度趋于严厉

无论是美联储,还是SEC以及CFTC，其主席均明确表达了对加密货币的担忧。特别是SEC及CFTC主席，其表态更为明确、清晰，要求将加密货币严格至于现有监管框架之内。尽管“加密货币”从技术较多是“新”的，但无论是证券法及证券交易法，还是商品交易法，均足以穿透加密的“技术”外衣而对其予以严格、有效监管。

（二）SEC在加密货币监管执法中“一马当先”且“重拳频出”

基于其职权，美联储主要负责货币政策、支付系统及商业银行监管，因此，其权力目前难以直接渗透到加密货币发行及交易等“微观”层面。因此，具体监管执法主要由SEC及CFTC担当。但在二者之间，SEC无疑“一马当先”且“重拳频出”，无论是执法数量及处罚规模，均引人注目。CFTC尽管前期较为“沉寂”，但近期美国联邦法院基于其执法行动而要求BitMEX加密资产交易平台的五家实体支付1亿美元的民事罚款，有可能是迄今针对加密货币作出的最大处罚。

（三）SEC及CFTC监管执法内容广泛

SEC的监管执法行动设计未注册数字代币（证券）的发行及销售、未注册数字资产交易平台的设立及运行、境外数字资产交易平台未经注册向美国投资者开放、投资者保护及信息披露违规。CFTC的执法行动涉及非法设立数字资产交易平台及反洗钱违规行为。应当说明的是，本文仅不完全列举SEC及CFTC近一年来的加密货币的执法行动。但依然可以看出，SEC及CFTC的监管执法基本覆盖证券发行交易以及商品交易的各个主要环节，做到了全面监管。

（四）预期三大监管机构加密货币监管执法将进一步严格

加密货币监管趋严是全球趋势，本质上是为了加密货币自身内在的重大风险，特别是欺诈、反洗钱及反恐怖主义融资以及主权国家货币主权的潜在挑战。美国三大监管机构已经通过高官表态及具体执法行动中明确表达了对加密货币严格监管的立场和态度，未来随着加密货币市场波动及风险在全球监管趋严背景下加剧，SEC及CFTC基于投资者保护等原因而实施的执法行动预期将进一步频繁和严厉。