【钜亨网】比特币ETF吸金能力超强 传大摩也有意发行

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随着比特币 ETF 愈发火爆，华尔街管理 1.3 兆美元资产的大型经纪自营商摩根士丹利 (MS-US) 也蠢蠢欲动，准备进军比特币 ETF。

根据《彭博》数据，目前 10 档比特币现货 ETF 在上周三 (28 日) 创下单日交易新高纪录，成交量超过 76 亿美元。前一天，贝莱德旗下的 ETF IBIT 涌入 5.2 亿美元，创至今最大单日流入。

《彭博》ETF 资深分析师巴尔丘拿思 (Eric Balchunas) 提到大型经纪自营商时表示，消息指出，wirehouse 平台正在认真考虑尽快加入比特币 ETF。随着 ETF 流入继续加速，它们面临的压力正在增加。面对这样的强劲需求，它们必须加快速度。

他补充说：「作为大摩的顾问，客户想要 IBIT，而你必须说我无权使用它，平台看门人不允许这样做。这一定很尴尬。」

另一位《彭博》ETF 分析师塞法特 (James Seyffart) 表示，最终绝大多数平台都会推出比特币 ETF。因为这些平台是比特币的潜在市场，ETF 也一直应该开放这些市场。他表示，由于尽职调查过程较长，较大的平台可能需要更长的时间来建构这些工具。

摩根士丹利上周三向美国证监会 (SEC) 提交一份长达 160 多页的《新兴市场股票投资组合》文件。其中第 56 页内容重点谈到投资加密货币、比特币期货以及比特币 ETF 的收益、监管以及相关风险。在提交文件前已有媒体报导，摩根士丹利正在进行尽职调查。

摩根士丹利在文件中表示，对加密货币的直接或间接投资可能产生收入，如果由受监管的投资公司直接赚取，就适用于受监管的投资公司 (RIC) 的收入测试而言，将被视为非合格收入。因此，如果基金投资于比特币期货或比特币 ETF，将透过其子公司进行。摩根士丹利也表示投资比特币 ETF 的金额将受到一定限制。

文件还指出，比特币 ETF 的股票在历史上一直以资产净值的大幅折价或溢价交易，并可能继续如此。如果比特币 ETF 以低于资产净值的价格交易，即使比特币 ETF 所持比特币的相关价值没有下降，基金在比特币 ETF 中的投资价值通常也会下降。此外，比特币 ETF 所持有的比特币很容易被盗，这将对基金在此类产品中的投资产生负面影响。

摩根士丹利也表示，对比特币 ETF 的投资也会面临与私募基金和 ETF 一般相关的风险，包括流动性风险、授权参与者集中风险、现金交易风险和交易风险。此类私募基金的证券一般不根据《1940 年法案》注册，因此基金对比特币 ETF 的投资将无法享有此类法律及相关法规的保护和限制。

摩根士丹利是美国最大经纪商平台之一，自 1 月美国 SEC 批准在美国推出比特币现货 ETF 以来，摩根士丹利一直在评估向客户提供比特币现货 ETF 事宜。

虽然已有数十亿美元投资于这些产品，但在大型注册投资顾问网路和经纪商平台如美林证券、摩根士丹利、富国银行等公司旗下的经纪商平台提供比特币 ETF 之前，投资闸门不会打开。